內容提要：信息設計理論是微觀經(jīng)濟學的前沿理論，該理論認為在給定博弈規(guī)則的前提下，通過改變參與者的信息結構可以改變其策略行為，從而改變市場效率。其關鍵問題是需要論證信息設計者的承諾力。區(qū)塊鏈技術憑借其去中心化、信息難以篡改等特點，具有了與電商平臺、有聲譽的政府等中心化組織一樣的承諾力。從而為優(yōu)化農(nóng)村金融市場各參與者的信息結構、破解農(nóng)村金融信貸市場效率難以提升的困境，提供了新的契機。本文分析了區(qū)塊鏈技術通過改變農(nóng)村金融市場各參與者的信息結構而改變其策略行為，從而為提升農(nóng)村金融信貸市場效率提供了新的路徑。在信息設計理論基礎上，構建了“金融機構—農(nóng)戶”博弈模型，推導出區(qū)塊鏈技術引入前后農(nóng)戶和金融機構的演化穩(wěn)定策略，并運用MATLAB進行數(shù)值仿真模擬。結果表明，區(qū)塊鏈技術能夠改變農(nóng)村信貸市場各參與主體的信息結構，從而改變了農(nóng)村信貸合約各參與方的策略行為，推動農(nóng)戶與金融機構做出合作決策，為提高農(nóng)村信貸市場效率提供了微觀基礎。
關鍵詞：區(qū)塊鏈技術 信息設計 信息不對稱 演化博弈
一 、引言
金融是關乎價值跨時空交易的技術設計，該項技術運用契約、制度和單據(jù)，以實現(xiàn)未來收益承諾這一本質上假想的東西。由此可見，金融活動涉及交易雙方在今天與明天，或者未來不同事件點之間的價值交換。如果金融市場足夠發(fā)達，或者配置資金、風險的合約的締結成本與履約成本足夠低，其價值交換的市場機制就容易得以構建。長期以來，信息摩擦一直是影響農(nóng)村金融合約締結的主要約束條件，是農(nóng)村信任機制的有機組成部分。信息摩擦包括了搜尋摩擦帶來的搜尋成本和信息不對稱帶來的信息租金。農(nóng)村金融市場效率低下，主要是因為農(nóng)村金融合約締結中，在既有的信息結構與博弈規(guī)則下，農(nóng)戶、信貸結構等各參與方難以締結信貸合約。信息設計理論認為，在給定博弈規(guī)則的前提下，通過改變參與者的信息結構能夠改變各參與方的策略行為。在不完全信息下，知情方（委托人）通過設計一種信息結構（通常是與真實狀態(tài)相關的信號）來“勸”不知情方（代理人）按照自己的意圖行事。在不完全信息的情景中，關于真實狀態(tài)的信息對于不知情方是很有價值的。這時候，該信息就成為一個誘餌，使得不知情方完全按照知情方的“推薦”做出決策。然而，信息的傳遞往往不是靜態(tài)的，博弈中的多方也很有可能進行長期的接觸；另一方面，真實狀態(tài)的時間路徑很有可能是自相關的，或者形成某些隨機過程。這種設定使得不知情人可以隨著時間慢慢積累關于狀態(tài)的有用信息，從而對于不同時間的相同信號可能會做出不同的反應，這是演化博弈的內在邏輯。因此，通過合約、制度以及技術創(chuàng)新改變信貸合約締結中的信息結構，從而提高農(nóng)村信貸市場效率，成為了農(nóng)村金融創(chuàng)新的主要方向。
搜尋現(xiàn)有文獻，發(fā)現(xiàn)研究農(nóng)村金融創(chuàng)新方面的理論成果盡管很多，但主要集中在制度創(chuàng)新方面。這些文獻通過增加締約方的抵押、質押物，從而提高其履約能力，即在現(xiàn)有的金融技術條件下，通過制度創(chuàng)新改變締約方的資產(chǎn)結構，提高其締約能力，從而提高其融資能力。既有和潛在的資本水平不僅決定著農(nóng)戶的信貸需求，還現(xiàn)實地決定著農(nóng)戶實際獲得信貸資源的能力與和水平，而農(nóng)戶的信貸需求和實際獲得信貸的水平又最終會對農(nóng)戶的收入水平產(chǎn)生重要影響。例如通過農(nóng)地的“三權分置改革”，賦予農(nóng)地經(jīng)營權以抵押功能，從而降低農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體與金融機構締結金融合約時的信息不對稱程度，達成信任共識，并因此提高農(nóng)村金融市場的資金配置效率。但是，僅僅通過農(nóng)村資產(chǎn)資本化的方式，以促進農(nóng)村金融發(fā)展，已經(jīng)難以滿足農(nóng)村的金融需求。近年來，隨著鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的穩(wěn)步推進，我國農(nóng)村金融需求發(fā)生了深刻的變化，資金需求量持續(xù)增加，與現(xiàn)有的農(nóng)村金融供給之間形成了較大的供需矛盾，容易出現(xiàn)金融市場失靈現(xiàn)象。從金融供給方面來看，我國農(nóng)村地區(qū)雖然已經(jīng)初步形成了“廣覆蓋、多層次、多元化”的金融服務體系，但長期以來受城鄉(xiāng)二元分化的影響，農(nóng)村金融市場空間劣勢明顯，金融發(fā)展滯后，基礎設施不健全，農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的融資能力弱，農(nóng)村金融市場效率低下，使其面臨著嚴峻的“融資難、融資貴”問題，這需要在農(nóng)村金融領域探索新的信任形成機制。
解決農(nóng)村信貸合約信息結構的另一條路徑，是利用新一代信息技術，通過其共識機制的形成，降低交易各方的信息不對稱程度，從而提高農(nóng)村信貸市場效率。例如，通過區(qū)塊鏈技術，使用戶在沒有統(tǒng)一中心節(jié)點背書的情況下達成共識，以形成信任機制，從而降低合約各方的締約成本與履約成本，提高農(nóng)村金融市場的資金配置效率。區(qū)塊鏈，特別是公鏈，主要以工作量證明作為共識算法，如果要篡改區(qū)塊鏈系統(tǒng)內數(shù)據(jù)，攻擊者至少要控制全系統(tǒng)51%的算力，這需要耗費較高的能量，需要付出很大的成本。Biais等采用隨機博弈研究了礦工的策略，認為區(qū)塊鏈協(xié)議是一個合作博弈，而且進一步證明了信息延遲與軟件升級會導致馬爾科夫均衡分叉。顯然，以區(qū)塊鏈技術解決交易中的共識機制問題，不能只考慮區(qū)塊鏈中的公開鏈，而不考慮其他形式。根據(jù)參與者的不同，區(qū)塊鏈還包括聯(lián)盟鏈、私有鏈等。由于私有鏈與聯(lián)盟鏈設置了權限許可，其本身具有降低信任成本的功能，不需要如同公有鏈中通過高能耗所形成的共識機制。因此，通過采用聯(lián)盟鏈或者私有鏈，能夠在不需要消耗大量能耗的基礎上形成交易各方的共識，從而提高農(nóng)村信貸市場的交易效率。
二、信息設計與農(nóng)村信貸市場中的信息結構問題
信息設計指信息設計者通過發(fā)送的信號，以影響合約締約方的行為選擇，從而達到最優(yōu)目標。農(nóng)村金融市場是在一定的信息結構約束條件下，各經(jīng)濟主體基于各自利益與信息所作的最優(yōu)選擇的結果。因此，盡管農(nóng)村金融市場依然呈現(xiàn)出二元結構，資金配置效率低下，也是其參與者基于既有的信息結構等約束條件所作的最優(yōu)選擇。當不同的金融部門處于分割的市場狀態(tài)時，對于每一單位貨幣資本而言，金融部門所面臨的信息成本以及交易費用不同。這是由于兩個相互分割的市場中締結金融合約的信息內容以及信息結構不一樣，因此，農(nóng)村金融呈現(xiàn)為市場效率不同的正規(guī)金融與非正規(guī)金融。打破農(nóng)村的二元金融結構，提高農(nóng)村金融市場效率，關鍵是改變金融合約締結各參與方的信息結構。信息設計中最重要的是需要論證信息設計的承諾力（commitment power）。承諾力通常來自重復博弈、演化博弈與聲譽顯示，一般認為電商平臺、有聲譽的政府、媒體等中心化組織是有承諾力的。
農(nóng)村社會中的金融體系，分為正規(guī)金融與非正規(guī)金融，不但是金融監(jiān)管不同，最主要的表現(xiàn)為信息生產(chǎn)方式不一樣。以人情借貸、關系借貸以及社區(qū)信用為基礎的非正規(guī)金融之所以能夠較好地滿足熟人社會中金融合約締結的條件，能夠低成本提供金融合約締結的信息要求，關鍵是其信息源于社區(qū)中的閑言碎語，這種基于熟人社會的信息生產(chǎn)方式及其傳播方式，成本幾乎為零。所以，對于農(nóng)村中的小農(nóng)戶而言，非正規(guī)金融是其獲得資金的主要渠道。但是對于新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體，其資金需求量較大，只有銀行、證券、信托等正規(guī)金融市場才能夠滿足其資金需求，并具有信息設計中的承諾力。在我國現(xiàn)有的金融體系中，銀行是農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體獲取資金的主要渠道，經(jīng)濟活動中的信貸創(chuàng)造過程在很大程度上取決于銀行貸款活動。因此，滿足銀行的信貸要求，是農(nóng)村金融創(chuàng)新的主要內容。
當銀行提供貸款時，借款人往往會以特定資產(chǎn)作為貸款的抵押。信貸合約締結中的抵押貸款，能夠減少銀行對借款人的逆向選擇問題，如果借款人最終無法償還貸款，貸款人對抵押品有追索權。此外，如果借款人能夠提供凈資產(chǎn)或者權益憑證，也可以解決信貸合約締結中的逆向選擇問題。由于中國農(nóng)村農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的土地不具有抵押功能，其財務報表所提供的信息又難以規(guī)范，導致農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的信貸能力難以提高，并嚴重影響了中國農(nóng)村經(jīng)營主體的融資能力。目前，我國金融機構與農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體之間存在信息不對稱，導致農(nóng)村地區(qū)的不良貸款率偏高，使得金融機構往往會為了規(guī)避風險而產(chǎn)生“惜貸”行為，嚴重影響了新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的資本擴張、技術進步與市場拓展，并進一步影響了農(nóng)業(yè)專業(yè)化及其分工水平。因此，農(nóng)村正規(guī)金融需要創(chuàng)新出一種低成本的信息生產(chǎn)方式或者信息設計模式，以改變制約金融合約締結的信息結構，從而滿足農(nóng)村金融市場信息設計中的承諾力需求。具體來看，我國農(nóng)村金融市場信息結構面臨如下問題：
第一，信息共享程度低。我國農(nóng)村金融信息數(shù)據(jù)庫普遍存在數(shù)據(jù)維度單一、群眾覆蓋率低、信息殘缺、更新速度慢等問題。一方面，農(nóng)村商業(yè)銀行和村鎮(zhèn)銀行的經(jīng)營規(guī)模普遍較小，技術發(fā)展滯后，與農(nóng)戶的信息交流與共享程度較少；另一方面，金融管理機構與政府管理部門間存在顯性或隱性的信息壁壘，彼此間的信息共享機制構建不完善。我國政府部門出于保護信息隱私與保障數(shù)據(jù)安全的考慮，一直沒有形成政府、村社、農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體以及金融機構之構建的信息共享機制，導致農(nóng)村金融締約主體之間存在嚴重的信息壁壘，使得農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的資金使用信息封閉、透明性低，從而抑制了金融資本進入農(nóng)村地區(qū)的積極性。
第二，信息整合、甄別難度大。在傳統(tǒng)技術下金融機構難以準確掌握農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的各種信息。農(nóng)業(yè)的生物特征導致其生產(chǎn)在空間上的分散化，在時間上的階梯化。因此，其信息必然存在碎片化、零散化等特征，如何將這些分散、零散的信息整合為有效的市場信息，需要通過大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈以及人工智能等相關技術加持。由于金融機構與農(nóng)戶之間缺乏有效的信息通道，準確獲取農(nóng)戶信息難度大且成本高。金融機構依靠自身力量獲取農(nóng)戶信息有限，而通過田野調查等原始信息獲取方式，則需要耗費大量人力、物力、財力。此外，金融機構業(yè)務人員在線下獲取信息普遍存在信息軟化，難以與財務報表等格式化信息進行整合，以形成有效的市場信息。
第三，動態(tài)跟蹤資金去向成本高。首先，在傳統(tǒng)的農(nóng)村金融體系中，原始交易信息很容易造假或被偽造篡改。其次，在傳統(tǒng)農(nóng)村金融模式中，信息交互存在一定的時滯性，且無法及時更新數(shù)據(jù)信息。金融機構主要依靠業(yè)務人員通過線下方式來獲取農(nóng)村經(jīng)營主體的交易信息，難以動態(tài)跟蹤借款人經(jīng)營變化，導致金融機構因而容易發(fā)生錯誤的判斷。此外，農(nóng)戶不按合同約定使用貸款，存在擅自改變貸款資金用途的可能性，導致資金用途與資金投入目的不符，如生活困難的農(nóng)民將生產(chǎn)性貸款挪用于子女教育支出或子女結婚支出，生活富裕的農(nóng)民將經(jīng)營性信貸資金挪用于股市、賭博等情況，而金融機構難以監(jiān)管農(nóng)村經(jīng)營主體資金的真實去向。
為解決農(nóng)村生產(chǎn)與農(nóng)戶的經(jīng)濟發(fā)展，政府增加了農(nóng)業(yè)信貸總量和金融中介農(nóng)村分支機構數(shù)量，并在農(nóng)村社區(qū)廣泛設立村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)業(yè)商業(yè)銀行等小微銀行，以提高農(nóng)民資金的可獲得性；與此同時，為了給農(nóng)民提供廉價貸款，還對農(nóng)村金融市場實施了一系列的具體干預，包括貸款組合要求、提供再貼現(xiàn)融資、貸款和收成擔保等相關政策，解除其金融抑制政策，但收效甚微。此外，為解決農(nóng)村金融信貸市場發(fā)展中的信息困境，有學者提出采取“資金封閉運行”的解決方案，但金融機構受物理網(wǎng)點、產(chǎn)品特征、地理分布、生產(chǎn)運作特點等諸多方面的影響，“資金封閉運行”只能在單一地區(qū)來進行。引入新的技術手段，核實農(nóng)村經(jīng)營主體的交易信息，形成新的信任機制，是農(nóng)村金融市場創(chuàng)新發(fā)展的主流趨勢。由于農(nóng)村金融合約的信任機制源于農(nóng)村內部的社區(qū)信用與外部的增信行為，因此，通過內部村社共同體與外部政府增信、第三方增信和金融科技創(chuàng)新可以改善其融資狀況。隨著新一代信息技術的發(fā)展，通過信息技術能夠拓寬市場主體的信息半徑，增加信息傳輸?shù)念l率，從而改變交易雙方的信息不對稱程度，推動農(nóng)村金融信貸市場的可持續(xù)發(fā)展。此外，農(nóng)村金融交易建立在農(nóng)村社區(qū)信用的基礎上，農(nóng)戶可以在熟人社會中運用社區(qū)所積累的信息，以較低成本完成金融交易。區(qū)塊鏈技術通過分布式方式，利用信任算法將物理空間中匿名分布的經(jīng)濟主體轉化為網(wǎng)絡上的熟人關系，每一個節(jié)點傳輸?shù)男畔⒉豢纱鄹?，從而為構建新型社區(qū)信任機制奠定了技術基礎。
作為分布式賬本的區(qū)塊鏈為改善農(nóng)村金融市場信息結構、提高農(nóng)村金融市場效率提供了新的技術路徑。將具有分布式記賬、去中心化、透明、不可篡改等特性的區(qū)塊鏈技術應用到農(nóng)村金融，能夠解決農(nóng)村金融市場效率不高，農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體貸款不足的問題。將區(qū)塊鏈技術引入農(nóng)村金融市場，可實現(xiàn)各交易主體的信息精準記錄，解決其信息不對稱問題，構建農(nóng)戶和金融機構之間的信任機制，從而改善金融交易各參與方互信的核心問題。結合區(qū)塊鏈技術的共識機制、智能合約等功能以及去中心化、信息不可更改且可追溯等特征，能夠有效強化信用體系的機制]，并能夠及時如實地將信貸市場信息予以披露，以實現(xiàn)信息設計中的承諾力的要求，從而解決了信息設計理論中對中心化組織需求的約束條件。
三、區(qū)塊鏈技術的信息設計功能賦能農(nóng)村信貸市場效率的內在機理
區(qū)塊鏈技術解決了農(nóng)村金融市場信息設計中對中心化、集權化需求的約束條件，為信息設計理論在分布式結構中提供了技術支持。區(qū)塊鏈不但具有去中心化、時序數(shù)據(jù)、集體維護、可編程和安全可信等特點，能夠解決傳統(tǒng)金融的中心化和高成本等問題，同時還具有自信任、防篡改、可追溯、共享機制、代碼表達等特征。區(qū)塊鏈技術應用于被稱之為“節(jié)點”的計算機或者服務器的對等網(wǎng)絡，這些計算機或者服務器同時監(jiān)控信息傳輸，其主要功能確保了信息的真實性，任何一方都不能夠偽造記錄。由此可見，區(qū)塊鏈技術能夠通過改變農(nóng)戶與金融機構的信息結構從而改變其交易邊界，創(chuàng)造可信的價值流轉，破除金融機構難以獲取和核實農(nóng)業(yè)主體信息的困境，建立信息真實準確的農(nóng)村金融體系，賦能農(nóng)村金融信貸市場的長期發(fā)展，如表1所示。
六、結論與政策建議
上述研究表明，區(qū)塊鏈技術能夠將農(nóng)戶的資金、資產(chǎn)以及每一筆交易等信息真實有效地記錄下來。這些信息無法被更改和否認，可以去中心化，并通過區(qū)塊鏈信任機制達成農(nóng)戶與金融機構做出合作的決策，從而為構建農(nóng)戶與金融機構合作互信的長效機制提供技術選擇。區(qū)塊鏈憑借其自身技術優(yōu)勢，使得其記錄的信息更為真實可靠，有效地緩解了農(nóng)村金融中存在的信息失真、信任缺失、金融可得性差等現(xiàn)實問題，為農(nóng)村金融市場的信息設計中的承諾力需求提供了新的技術路徑，從而為打破農(nóng)村金融市場的低效率均衡提供了新的路徑選擇。
從區(qū)塊鏈技術的演化博弈分析可知，區(qū)塊鏈信任機制下更容易滿足能夠促使農(nóng)戶和金融機構締結信貸合約的條件，從而使雙方選擇（償還，發(fā)放貸款）策略的概率增加。作為分布式賬本的區(qū)塊鏈具有信息設計中的承諾力功能，為改善農(nóng)村金融市場信息結構、提高農(nóng)村金融市場效率提供了新的技術路徑，通過智能合約自動撮合信貸交易、全網(wǎng)廣播運用激勵懲罰機制增加失信方違約損失等，形成金融生態(tài)信用機制，從而破除信息困境，解決農(nóng)村金融供需不平衡的矛盾。但是，區(qū)塊鏈技術改善農(nóng)村金融市場信息結構、形成信任機制、提高農(nóng)村信貸市場效率，需要一定的前提與場景。為了讓區(qū)塊鏈技術更好地賦能農(nóng)村金融市場發(fā)展，提出以下政策建議：
第一，加快區(qū)塊鏈、5G等新一代信息技術基礎設施在農(nóng)村布局，能夠極大提高農(nóng)村金融市場的效率。區(qū)塊鏈具有分布式記賬、去中心化、透明、不可篡改等特性，能夠強化農(nóng)村數(shù)據(jù)采集渠道建設，全面、完整地傳遞上鏈資產(chǎn)信息，并如實實現(xiàn)信息傳遞功能，有效降低信息流通過程中的損耗；確保信息結構的穩(wěn)定性，突破傳統(tǒng)交易模式，重塑金融服務，降低交易成本，在提升融資便利性的同時讓金融風險更加可控。同時，區(qū)塊鏈作為整個資產(chǎn)信息傳導與信號傳遞的底層技術，在實現(xiàn)鏈內資產(chǎn)與鏈外金融組織締結的金融合約締結的基礎上，可廣泛應用于銀行、證券、保險等多類金融機構甚至金融型企業(yè)，這對于農(nóng)村金融發(fā)展具有很強的現(xiàn)實意義。
第二，構建多方協(xié)作共建的區(qū)塊鏈信息平臺，健全農(nóng)村信任機制。區(qū)塊鏈信息平臺具有較強的基礎設施屬性，建議由政府部門牽頭，鼓勵多方探索共建區(qū)塊鏈信息平臺，實現(xiàn)金融機構、相關企業(yè)、技術平臺等多方緊密合作；利用多元化信用信息收集渠道，不斷完善主體信用畫像；打破各個部門和機構之間存在的顯性或隱性信息壁壘，推動政務信息與金融信息互聯(lián)互通；完善信息共享機制，實現(xiàn)跨機構的信息資源共享。構建農(nóng)村金融信息平臺，加強信息要素流動，降低金融機構的信息收集成本，重塑農(nóng)村金融信息體系，創(chuàng)造可信的價值流轉，進一步豐富區(qū)塊鏈在鄉(xiāng)村振興中的應用場景。
第三，加快區(qū)塊鏈與其他金融科技的技術融合，構建數(shù)字金融通證生態(tài)。盡管區(qū)塊鏈系統(tǒng)中的信息傳播不會出錯，但區(qū)塊鏈系統(tǒng)本身并不能提高原始信息的可信度，需要輔以其他機制來進一步提高信息的可信度，在信息上鏈前確保信息的真實性。加快區(qū)塊鏈與數(shù)據(jù)采集的物聯(lián)網(wǎng)技術、多源交叉驗證的大數(shù)據(jù)技術、數(shù)據(jù)處理與分析的人工智能以及分布式海量計算的云計算技術等金融科技的深度融合，能夠在信息上鏈時驗證數(shù)據(jù)信息的真實性，對存疑的數(shù)據(jù)進行剔除或報錯處理，從而進一步保證信息的可信度。在加快金融科技技術融合的基礎上，結合Token的定義、發(fā)行、銷毀、轉讓、抵押、凍結和解凍等功能，高度重視數(shù)據(jù)價值，充分釋放數(shù)據(jù)潛能，設計相應的激勵懲罰機制，全網(wǎng)公開經(jīng)驗證的違約信息，大幅度提高違約成本，形成基于區(qū)塊鏈技術的數(shù)字承諾和利益激勵，實現(xiàn)互信共治的數(shù)字金融通證生態(tài)。
第四，拓寬金融監(jiān)管范圍，完善區(qū)塊鏈監(jiān)管與服務。遵循區(qū)塊鏈技術發(fā)展規(guī)律，從政策層面做好體系化布局，加快區(qū)塊鏈信息體系的建設與發(fā)展；加大對區(qū)塊鏈金融的監(jiān)管力度，完善區(qū)塊鏈金融的監(jiān)管原則，明確各主體責任，強化相關部門責任落實，加強追責問責，定期開展監(jiān)督檢查；綜合運用監(jiān)管科技和監(jiān)管沙盒，有效提高數(shù)字金融治理水平，提高監(jiān)管效能。將政府監(jiān)管引入到區(qū)塊鏈上，實時獲取相關數(shù)據(jù)，動態(tài)跟蹤運營情況，在發(fā)生糾紛時借助電子簽名、時間戳、哈希值校驗等技術手段認定責任分配，實現(xiàn)穿透式監(jiān)管，依法維護金融安全，為農(nóng)村金融信貸市場發(fā)展創(chuàng)建良好的外部環(huán)境。
作者單位：長沙理工大學經(jīng)濟與管理學院；中國鄉(xiāng)村發(fā)現(xiàn)網(wǎng)轉自：《鄉(xiāng)村治理評論》2024年第2期
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